白电三巨头发布半年报：高温催热空调市场多元化是否成气候？

  近日，美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)三大A股白电巨头发布今年上半年成绩单。半年报显示，美的集团营业收入为1977.96亿元，同比增长7.69%;海尔智家为1316.27亿元，同比增长8.2%;格力电器为997.90亿元，同比增长4.16%。

  从营业收入来看，美的、海尔、格力的营收排行维持不变，但美的与格力的差距则逐步扩大，已经高达千亿元之多。记者梳理发现，由于上半年的持续高温，空调成为三巨头营收增长的主要引擎;除了加码电商渠道，下沉渠道慢慢的变成了三家企业的重要布局方向。

  从归母净利润来看，三家企业均实现了两位数增长。今年上半年，美的集团实现归母净利润182.32亿元，同比增长13.98%;海尔智家为89.64亿元，同比增长12.62%;格力电器为126.73亿元，同比增长10.52%。

  今年以来，尽管家电行业恢复加快，但不同细分品类的表现差异较大，而高温热浪的持续来袭，却直接推升了空调市场的销售。据全国家用电器工业信息中心发布的数据，今年上半年，空调市场零售额为907亿元，同比增长16%。入夏以来，华东、华中等地区面临持续高温，利用空调降温成为民众刚需，有经销商更坦言“空调从高库存到断货只需要一场高温”。

  拆解三家企业的上半年营收结构，空调是最为强劲的动力来源。今年上半年，美的暖通空调产品实现营业收入为920亿元，同比增长10.54%，比去年同期增长88亿元，毛利率为23.37%。海尔空调的营业收入为280亿元，比去年同期增长43亿元。

  占公司营收七成以上的格力空调产品上半年实现营业收入为700亿元，虽然较去年同期增长超过12亿元，但同比增长率仅为1.82%;不过，格力的空调产品毛利率为35.69%，仍明显高于其他两家企业。中信建投证券分析称，格力电器合同负债、其他流动负债、经营性现金流等几项反映经销商提货的重点科目同比、环比均大幅度增长，显示下游与终端景气态势。

  着眼于更多家电品类，如何构建更强大的零售网络触达消费者，成为拉动销售的关键。在发力线上电商渠道方面，三家企业均有布局，尤其重视在抖音、快手和小红书等内容电商上的布局。2023年上半年，美的电商销售占比达到48%以上(含电商下沉)，在兴趣电子商务平台深化布局并实现新增长。618期间，海尔零售额同比增长近40%，高端品牌卡萨帝零售额增长60%。格力为自营直播间精准化引流，上半年电商直播有效销售额同比增长超200%。

  值得一提的是，电商消费者对于价格较为敏感，导致线上价格竞争较为激烈。全国家用电器工业信息中心多个方面数据显示，从价格维度看，双线价格存在很明显差距，如冰箱双线倍，线上市场产品结构调整尚需时日。如何在线上渠道走出高端化、差异化路线，推动产品升级，仍是三大巨头共同面临的难题。

  除了老生常谈的电商渠道转型，今年以来，具有增量空间的县镇级低线市场成为三大白电巨头的必争之地。美的全面进驻下沉门店，商品覆盖率超95%，通过合厅出样、场景化展示，为下沉市场的消费的人提供整屋全套家电购买体验。格力依托经销商资源自建专卖店体系，深入触达三、四线市场，同时与京东合力开发下沉渠道，开拓近600家“格力+京东”联合门店。

  随着家电行业步入存量竞争，家电巨头需要加强多元创新，寻找新的增长引擎。白电三巨头选择的道路略有不同——美的深入推进机器人与自动化、智慧楼宇等B端业务，格力的多元化则瞄准了装备制造和新能源领域，海尔智家作为海尔集团旗下致力于智能家居领域的上市企业，则以高端化、场景化推动家电产品和品牌升级。

  美的半年报显示，今年上半年，美的集团工业技术收入为136亿元，同比增长12%，楼宇科技收入为148亿元，同比增长21%，机器人与自动化收入为152亿元，同比增长24%，B端营收均呈两位数的稳步增长。根据半年报，横向协同是美的集团B端业务的优势所在。美的对多个行业提供全行业解决方案，在楼宇科技、机器人与自动化以及其他创新业务等ToB领域开展协同销售。

  根据格力电器半年报，格力多元化的步子则迈得更大，营收规模增势明显。今年上半年，格力电器工业制品收入为54.88亿元，同比增长90.01%;智能装备收入2.48亿元，同比增长23.68%;绿色能源收入29.15亿元，同比增长51.32%。不过，目前这三项多元化业务在格力营收中占比仍然较小。

  值得一提的是，美的和格力都不约而同地落子新能源领域，但着力点却不一样。美的完成对科陆电子的收购，后者推进智能电网业务发展，海外订单实现同比大幅度增长;同时紧抓全球储能机会，实现储能业务全球化布局。格力在今年6月的业绩说明会上介绍，目前布局主要聚焦于光伏空调板块、新能源汽车板块和锂电池板块，在新能源汽车板块，格力钛生产的新能源汽车已在北京、上海、广州、成都、南京、天津、武汉等全国230多个城市运营。

  在半年报中，海尔智家则视产品高端化为核心竞争力。海尔智家提到，根据中怡康资料，今年上半年旗下品牌卡萨帝已在中国高端大家电市场中占据绝对领头羊，在高端市场冰箱、洗衣机、空调等品类的零售额份额排名第一。其中，就线下零售额而言，卡萨帝品牌洗衣机及冰箱在中国万元以上市场的份额达到82.9%、39.4%，空调在中国1.5万元以上市场的份额达到29.2%。海尔智家旗下的“三翼鸟”上线筑巢设计工具，匹配消费者房屋户型提供成套家电方案，提升高端成套销售占比和客单价。